区块链、比特币、ICO：地地道道的庞氏骗局

泡沫的形成与破灭，永远是资本市场永恒的主题。 小泡沫的形成和破灭，往往与商业模式本身的bug有关，而大泡沫的形成和破灭，必然与时代、国家和一个长期趋势密切相关。

2008年9月，以雷曼兄弟倒闭为始，金融危机在美国爆发并波及全球。 为应对危机，各国政府纷纷采取量化宽松等措施，对因自身原因陷入危机的大型金融机构进行救助。 这些举措招致广泛质疑，一度引发“占领华尔街”运动，民众对传统金融的愤怒达到顶峰。

2008 年 10 月 31 日，纽约时间下午 2 点 10 分，一个普通密码学邮件列表的数百名成员收到了一封自称是中本聪的人发来的电子邮件：“我一直在研究一种新的电子现金系统，它是完全点对点btc交易骗局，没有任何可信的第三方。” 然后，他指示他们阅读一份描述新货币体系的九页白皮书。同年 11 月 16 日，中本聪发布了比特币代码的第一个版本。

2009 年 1 月 3 日，中本聪在芬兰赫尔辛基的一台小型服务器上挖出了比特币的第一个区块——创世区块，并获得了“第一矿”奖励——50 个比特币。

比特币的世界就在这里！

一、区块链，是馅饼还是陷阱？

区块链技术的核心是去中心化的分布式互联网数据库技术解决方案。 2008年，比特币的传奇之父中本聪发表了一篇关于他的电子现金系统的文章《Bitcoin: APeer-to-Peer Electronic Cash System》，打开了区块链技术的潘多拉魔盒。 利用这种技术理念和解决方案，他创造了一种虚拟的电子数字货币——比特币，这种货币在没有任何中央银行背书的情况下凭空席卷全球。

专注于：

比特币不等于区块链！

比特币不等于区块链！

比特币不等于区块链！

比特币只是区块链技术底层应用的第一个大规模典型例子。

以笔者不成熟的角度，区块链的原理大致如下：

青青草原上住着一群羊，这里没有货币。 你有多少钱，都记在村长的账本上。 户口本第一页记的是懒洋洋一家，第二页记的是飞洋洋家的……平时大家都是微信扫一扫购物+转账。 大家一有了户口，就立马上报给村长。 这样的日子过了八百年，村长的辫子都掉了。 每一只羊都争着当村长，因为这样一来，他们就可以用自己的钱来操纵自己的收入，还可以把村里的钱借给隔壁的狼村领取利益！

一只羊提出要给每家每户发一本和村长一样的账本。 为了防止大家随意篡改自己本页的收入，规定所有羊每消费一笔，必须通过村头的喇叭吼：我消费了多少包草（获得）。 然后写下所有的羊。 这样的方式就是所谓的区块链去中心化分布式账本！

去中心化就是给每一只羊记账的权力。 分布式账本解决了恶意羊随意发行货币、篡改数据进行诈骗的问题。 账簿中记录每只羊名下进出账户的章节称为一个区块。 如果很多只羊同时跑到村口的大喇叭前宣布进出户口怎么办？ 当然，跑得最快的羊会抢到大角。 不同绵羊的不同奔跑能力称为计算能力。

但归根结底，区块链是一种理想化的技术！

现实并没有那么理想，有人的地方就有利益，有利益的地方就有江湖。 基于比特币的世界越来越拥挤，也越来越不同。

1、存在内部分化，比特币偏离初衷

区块链技术是由一群信奉自由主义的奥地利学派经济学家和IT从业者发起的。 整个系统的初始构建是由一些顶尖的程序员、黑客、数学天才、密码学专家和各种奇才推动的。 完成后，他们创建了一个顶级联赛。 与任何此类组织一样，他们的共同点是高智商、高度自愿和高度自由主义。

不过，这群天才也太过于理想化了。 他们低估了人的欲望！

理想情况下，区块链旨在对抗中央货币体系的无能（金融危机）和对公众的剥削（通货膨胀税、铸币税等）。 搞革命，必须打大旗。 “为民请命”的旗帜一经竖起，立即引起共鸣，迅速风靡全球。 此外，比特币在短短八年内创造了100万倍的涨幅，创造了无数的创富神话。

名利必须分开。 与比特币内部小团体的纷争：内部出现分歧，以程序员为代表的“（去中心化信仰-经济自由主义者）原教旨主义者”主张坚持“去中心化”的初衷，保持原有数量不变2100万比特币不变，通过程序更新降低交易成本，对广大韭菜来说是利好。

然而，却动了控制比特币产能的“修正主义者”（资本家、矿工）的蛋糕。 他们鼓吹扩张（实际上是通货膨胀），并最终取代全球中央银行并收取铸币税。 不幸的是，修正主义胜利了。 在利益面前，比特币的原则是最靠不住的。 如果还能起到作用，那只能说明利益的吸引力不够大。

2、在人类的贪婪之下，比特币的本质发生了翻天覆地的变化

比特币的发明者中本聪为了验证他的方案进行了现实实验。 对他来说，可能只是一场比赛，也可能是一群才华横溢的爱好者在进行一场完美的技术演绎，但事态的发展显然超出了他们的想象。

随着比特币的价值被投机者一路推高，兴趣浓厚，资金蜂拥而入！ 区块链底层代码是开放的，类似于手机上的安卓系统。 因此，以太币、莱特币，以及各种山寨币层出不穷。 现在类似的虚拟货币有成千上万种，而且还会层出不穷。 政府也在做，各种财团也在做。

很多甚至只是打着比特币名义的电子盘。 在传统架构下，增加一个新的前端，可以讲述一个征收“智商税”的新故事。

比特币最初的概念是去中心化，后来演变成了层出不穷的各种“中心”； 最初基于区块链底层开发的虚拟货币总数是有限的，而现在虚拟货币种类多达数千种； 大多数人投资比特币不是看它的价值基础，而是看它的升值空间！

另一方面，当人们发现比特币不仅在区块链上有用，而且可以用真实的纸币购买时，比特币的价值日夜发生了变化。 各方大肆炒作，将原本先进的区块链技术包装成花式项目到处圈钱，甚至形成了一系列的产业链！ 挖矿风靡一时，各种虚拟货币交易平台相继上线，甚至衍生出利用虚拟货币进行融资的花样，是各种庞氏骗局的载体。

种种乱象之下，比特币早已经脱离了本质！

除了炒作，比特币因其匿名性和流动性，成为犯罪组织洗钱、非法转移资产、绑架勒索的工具，徘徊在法律的灰色地带！

由此衍生出的各种版本的人性故事，绝对是中本聪自己无法预料的，​​已经偏离了他的设计初衷。

为什么比特币会发展到创始人中本聪消失，而他手中本可以换取巨额财富的110万比特币却一动不动？ 也许是技术至上的原教旨主义，也许是事态的发展……应该是一个重要原因，已经完全超出了他的控制和想象。

所以总结一下：最初，比特币是一种实验工具，只属于智商最高的群体，用来检验自己的理论； 可现在却成了恶魔舞动的利器。 如果将比特币视为一种去中心化的货币实验，比特币生态正陷入加速中心化的漩涡：短期套利者成为其交易的主力军，比特币作为支付方式的应用场景似乎已经到来结束，只留下财产作为投机/投资品。

归根结底，区块链本身只是一种技术，就像魏则西事件中莆田系披着免疫治疗的马甲来忽悠人一样，背后的罪魁祸首是免疫治疗确实是人类战胜癌症的新路径. 昨日，诺华真正意义上的免疫疗法获得FDA一致批准，人类战胜癌症进入新阶段……

技术是中性的，但由于人性的贪婪和资本的逐利，技术的应用最终坠入深渊！

2、比特币，是货币革命还是惊天骗局？

那么如果比特币能够走出乱局，修复自身的漏洞，是否能成为一场货币革命呢？ 很多人相信比特币，是因为他们坚信比特币总有一天会取代现有的货币体系！

让我们从货币的角度来看一下吧！

理论上：货币不是作为交换媒介的商品，而是由三个基本要素组成的一套社会技术。

1）用于衡量价值的抽象价值单位；

2）信用记录系统，可以记录交易双方的信用余额或债务余额；

3）可转让，即被广泛接受，因此可以用于清算。

所以从理论上讲，货币是一种可转让的信用。 纸币是中央银行的中心化信托合约，是对中央银行资产软交换约束的合约，整个金融世界都是以信用为基础的。

货币可以由任何材料制成，它代表一种可转让的义务。 随着今天货币的数字化，未来我们将进入一个无现金的世界。 货币只是一串数字，作为交易的结算手段而存在。 所以在这个层面上，数字货币是一种回归，确实是回归货币本源。 金融危机之后，比特币诞生了。 似乎符合以上三个基本特征。 一时间，有人扬言它将取代现有的货币体系。

但是：现代金融市场错综复杂，政治环境阴云密布，过于理想化的比特币在如此现实的环境下充斥着各种谬误和矛盾！

从货币的角度：

1）货币没有价值，而比特币有。

一般而言，价值来自未来现金流量的贴现。 例如，股票的价值来自于公司派发的股息的折价，债券的价值来自于票息和到期偿还本金的折价。 比特币的“价值”从何而来？ 是人们的理想主义、对自由理念的推崇，还是人们对比特币成为货币的乐观预期？ 这正是比特币的悖论所在。 如果人们因为比特币的“货币属性”而投资比特币，但当比特币真正成为现代意义上的货币时，它的投资价值会立马消失。 就像现在还有谁用纸币作为投资品？

再者，当流通中的1300万个比特币中有50%为950人所有时，可以断定这是一个表面的、非流通的封闭市场。 明眼人不难看出交易市场的狭窄程度。 所以比特币在这个层面上并不是真正的货币。

这里扯个题外话，给玩虚拟货币的朋友提个醒。 不管这个数字虚拟货币吹嘘自己的技术多么先进（其实不先进），数量有限（其实无限），如果失去了炒作和收藏价值，它本身的价值就是0 ，而它们的价格仅由交易者决定。 虚拟就是虚拟。 连郁金香都不如，至少真郁金香还有，虚拟币什么都没有。 一旦有一天泡沫破灭，所有的虚拟货币都会回归到它们的价值，那就是0！

2）比特币的悖论还体现在2100万的上限与通缩之间不可调和的矛盾。

比特币的大多数支持者认为，比特币是法定货币时代开始的信号：他们认为，因为有 2100 万个比特币，所以它们是恒定的（在理想条件下）。 可以“创建”的算法控制的比特币数量意味着它没有被人为发送垃圾邮件的危险，这导致了它的一大优势：它不会导致通货膨胀。 但“创造”的数量逐年减少，总量有限，意味着很可能走向相反的方向：通货紧缩。

如果比特币只在虚拟世界流通，不接触网络外的实物，或者只用于非法交易，整体影响较小，可以通过现实货币进行监管。 目前，比特币早已与现实世界的物品建立了联系——比特币已经被用于支付实物，可以兑换多种货币，这意味着比特币的紧缩将导致其拥有者坐拥真实财富的增加。 即使它的货币单位可以再细分，在数量固定的前提下，随着产能的扩大，每单位货币的价值还是会增加，也就是价格会下降。 放弃的主要原因。 作为一种货币，2100万比特币的承诺肯定是天生的bug。

3）从国家主权的角度：比特币更不可能成为货币！

无论是哪种货币，成为法定货币都只有一个充要条件——国家主权背书。

哪怕是全民都认可某种货币，主权的暴力机器分分钟秒杀这种货币。 王朝更替时，此类事件频频上演。 任何政府机构都不会容忍这种不受控制的“自由货币”到处乱放。 经济行为是公民的基本行为，对基本行为的控制是国家权力的切入点。 我们打个最直观的比方：如果所有的交易和支付都绕过银行这样的机器，这个税怎么收？ 到底该用什么方法，才能让广大吃瓜群众心甘情愿地掏出口袋里的钱呢？

最后要知道，国家权力的边界就是主权货币的边界。

在全球货币去中心化之前，必须有一个主权去边界化的过程。 自货币演变以来，它已成为国家权力的象征。 各国通过汇率、利率等多种手段调节国家间的贸易关系，并利用经济制裁进行政治博弈。 这一切的载体都是各自的法定货币。 现实是全球政治板块不是一个。 即使比特币可以全球流通，也无法完成这种“政治经济平衡”的功能！ “欧元区一体化”的困境就是最好的例子。

那么，比特币的未来在哪里？ 除非国家主权为比特币背书，否则泡沫破灭后比特币必死无疑。 没有主权的背书，它只会永远存在于货币的狂野历史中。 任何有一点智慧的政府都不会承认比特币是法定货币。

因此，笔者更倾向于认为，比特币只是一群高智商天才在互联网世界争夺经济主权的集体执念。 炒比特币的投机者无疑卷入了一场惊天骗局：

400多年来，一个又一个的金融泡沫，在破灭之前有着各种美丽的包装，都说“这次不一样”，可惜，每次的结局都一模一样——破灭！

这一次轮到虚拟货币，可以说是登峰造极了——这大概会是一款融合了人类历史上各种经典金融玩法和技术的“创新”游戏，也是最恢弘的（区块链+虚拟货币） ）！

但是，终究还是骗局。

3. ICO：在游戏中融合区块链和比特币，坑爹坑爹

让我们从最近的一些都市传说开始：

量子链“上市”首日，最高价66.66元，涨幅33倍；

公信宝众筹时，“一股”才几毛钱，现在涨了90多倍；

Nyicoin 从 5 美分涨到 40 元；

最夸张的Stratis，一年涨了1500倍；

而“BAT”在8天内暴涨了8倍，一天翻了一番。

以上数据来自一个叫做ICO的融资模式，而这个ICO与区块链和比特币（一系列虚拟货币）息息相关！

1.什么是ICO？

ICO怎么玩我们直接抛出一张资金流向图。 大家明白钱的去向后，就会秒懂ICO的目的：

所以说白了，ICO也是为了收钱。 唯一的玩法就是将股份或收益权变成“代币”，然后公开出售。 投资者可享受代币升值+“红利”！ 其玩法与IPO类似，只是投资者和募资人直接交易，无需绕过证券公司、证券交易所监管机构等“机构中心”。

所以你可以把ICO理解为去中心化的“地下股票市场”。 很明显，它照搬了区块链去中心化的思路，灵活运用比特币这种流动性极强的虚拟货币来规避监管控制。

对于所有的资本博弈，我们只需要搞清楚三个问题； 钱从哪里来？ 钱是用来做什么的？ 钱最后去了哪里？ 你大概能明白它的本质吧！

由于投融资链条大大缩短，ICO被视为颠覆传统VC的革命性模式。 然而，大量“追钱”的参与者已经完全冲淡了这种模式最初的“去中心化”和“民主化”的理想主义。

动辄几十倍的暴涨速度，带给参与者一百倍的疯狂。

2、大妈进场，经销商收获。

没有监管的 ICO 会直接进入疯狂状态。 ICO众筹项目模式主要有两种：一种是利用区块链模式改造商业生态的项目，一种是直接股权众筹项目。 他们用来融资的工具只是一份商业计划书白皮书，发布在第三方融资平台上。 没有专业机构帮助投资者选择项目和控制风险，第三方平台不会对投资者负责。

问题的症结在于，很多投资人都知道大部分项目没有价值，或者只是在抢钱。 投资者主要关注代币本身的币值升值。 只要这个代币可以在交易所交易，ICO投资者就可以通过炒作赚钱。 由于新上市的代币“市值”低，可能只需要几百万就可以成功当庄家。

所以，炒币，尤其是这种“山寨币”，就成了庄家骗钱的沃土！ 多家经销商和分销平台联手作弊。 庄家大量持股，大量资金操作，使价格暴涨。 ICO完成，散户资金进来后，庄家抛售股份，赚取巨额利润。

现阶段，ICO基本上是一种纯粹的赌博游戏！

哪里有交易，哪里就有贪婪，哪里有活跃交易，哪里就有活跃的贪婪。 参与这场比赛的大部分是风险意识不高的85、80后年轻人，以及中国大妈。 这些投资者没有接受过很好的投资教育！ 然而，在暴利的诱惑下，他们纷纷涌入这个市场，步入骗局！ 在这里，有几个月内增长数百倍的神话btc交易骗局，也有一夜之间破产的挽歌。

即使A股被层层监管，ICO圈子里游资、代币的各种花式炒作，在一片没有监管的蛮荒之地，各种炒作不难想象。 每个人都在击鼓和传递鲜花。 冒险游戏，当潮水退去，收获的一定是一批批涌入的散户。

结合“区块链+虚拟货币”的ICO玩法，融合了多种金融手段，看似华丽，实则具备庞氏骗局的所有特征：

1）诈骗不创造财富，只转移财富；

2）需要信徒不断的进入，才能推高价格；

3）基于未来更多信徒加入的承诺，先入者希望后者高位接班。

三、闻讯监督

面对日益疯狂的ICO市场，继7月25日美国证监会（SEC）宣布将ICO纳入监管后，8月29日，SEC再次对ICO投资风险发出警告，还有一些上市公司“抽出即卖”等骗局。

国内方面，央行、证监会甚至网信办都在调查ICO相关事宜，证监会要求相关智库提交ICO研究报告。 尽管监管层、中央政府和地方政府步调不同，但监管态度已经比较明确。

多家财经媒体发布消息称，此次联席会议由央行金融市场司主办，证监会、银监会主要部门和中国互联网金融协会的代表出席联席会议会议。 在这次会议上，监管层酝酿了一个可行的方案。 一些敏感的ICO平台甚至开始停业。 监管的大锤一旦落下，就是这场击鼓传花游戏结束之日！ 所有的泡泡都会在半空中爆裂！

就像前不久跟嫂子私奔的那个威武的P2P大佬，如果没有强有力的监管，恐怕以后的行程会太多，连嫂子都会还不够，虚拟货币的不可追溯性使其无法跟进。 无法展开。

不可思议的是，随着时代的发展进步，征收“智商税”非但没有变得越来越难，反而越来越有效率。

结论：

1637年，在欧洲的荷兰，一种叫做郁金香的花的价格飙升到了骇人听闻的地步。 与往年相比，郁金香总增幅高达5900%！ 1637年2月，一株名为“永恒的奥古斯都”的郁金香售价高达6700荷兰盾，足以买下阿姆斯特丹运河边的一座豪宅，而当时荷兰人的平均年收入只有150荷兰盾。

每个人都投入了这场泡沫炒作：王公大臣、人贩子，甚至政府。

当人们终于意识到这种投机并没有创造财富，而只是转移财富时，郁金香的价格在 1637 年 2 月 4 日突然暴跌，成千上万的人在永无休止的暴跌中失去了财富。

作为人类历史上最早的投机活动，荷兰的“郁金香泡沫”揭示了此后人类社会的一切投机活动，尤其是金融投机活动的各种要素和环节：完全脱离常识和对财富的狂热追求，羊群效应，理性的完全丧失，泡沫的最终破灭和数百万的破产。

人类从历史中吸取的唯一教训是，人类从历史中一无所获。

我们在投机世界中经常听到这样的话：这次不一样。

然而，在故事的最后，每次都是一样的。

比特币也不例外。

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